שוקי המניות באירופה רשמו ירידות בולטות ב־6 באוקטובר 2025, כאשר המשבר הפוליטי הפתאומי בצרפת העיב על תחושת הביטחון של המשקיעים. מדד Stoxx 600 סיים את המסחר בירידה של 0.42%, ואילו מדד CAC 40 הצרפתי נחלש ב־1.38% — הירידה החדה ביותר מזה יותר מחודש — וסיים בכך שישה ימי עליות רצופים. הירידות משקפות את החשש הגובר מחוסר יציבות פוליטית והשלכותיה הכלכליות האפשריות.

המשבר הפוליטי בצרפת מתפתח

הירידה בשוק נגרמה בעקבות התפטרותו המפתיעה של ראש ממשלת צרפת, סבסטיאן לקורניו, רק 14 שעות לאחר שהכריז על הרכב ממשלתו החדשה. הצעד, חסר תקדים בפוליטיקה הצרפתית המודרנית, גרם להלם הן בשווקים המקומיים והן בזירה הבינלאומית. אנליסטים מזהירים כי חוסר היציבות השלטונית עלול לסבך רפורמות פיסקליות מתוכננות, לערער את אמון המשקיעים ולהעלות את עלויות המימון של צרפת.

השלכות על השווקים הפיננסיים

למשבר הפוליטי היו השלכות מיידיות על השווקים. תשואת האג”ח הממשלתיות של צרפת ל־10 שנים עלתה ב־12 נקודות בסיס לרמה של 3.42%, עדות לעלייה בתפיסת הסיכון. במקביל, האירו נחלש ב־0.6% מול הדולר, כאשר סוחרים שוקלים את ההשפעה האפשרית על הצמיחה ועל היציבות הפיסקלית. מגזרים הרגישים למדיניות פנים — כגון בנקאות, שירותים ציבוריים וצריכה פרטית — רשמו את הירידות החדות ביותר במדד CAC 40.

מדדים נוספים באירופה הושפעו מהחשש להתפשטות המשבר: מדד DAX בגרמניה ירד ב־0.31%, וה־FTSE 100 בבריטניה נחלש ב־0.27%, מה שמצביע על זהירות כללית מצד המשקיעים ברחבי גוש האירו.

השפעה כלכלית

השיתוק הפוליטי בצרפת צפוי לגרוע כ־0.3% מצמיחת התמ”ג בשנת 2025, כאשר הבנק המרכזי הצרפתי (Banque de France) עדכן את תחזיתו כלפי מטה ל־0.7%, לעומת 1.0% בתחזית הקודמת. ההאטה מיוחסת לירידה בצריכה הפרטית ולעיכוב בהשקעות של חברות, על רקע אי־ודאות בנוגע למדיניות המס ולתוכניות התמיכה הממשלתיות.

מבט קדימה

בעוד שצרפת מתמודדת עם משבר פוליטי חסר תקדים, נראה כי שוקי ההון באירופה יישארו רגישים לכל התפתחות בפריז. המשקיעים יעקבו אחר ניסיונות להרכבת ממשלה חדשה, אפשרות לבחירות מוקדמות והצהרות מדיניות נוספות כדי להעריך את ההשפעה הכוללת על גוש האירו. אף שהירידה במדד Stoxx 600 הייתה מתונה יחסית, היא ממחישה את פגיעותם של השווקים להלם פוליטי במדינות מפתח.

בשבועות הקרובים יעקבו המשקיעים גם אחר פרסומי נתונים כלכליים והתפתחויות בשוק האג”ח, שעשויים להעניק בהירות נוספת לגבי סנטימנט הסיכון והכיוון האפשרי של מניות אירופה.