אילון מאסק הוא, נכון לאמצע אפריל 2022 האיש העשיר ביותר בעולם – עם הון עצמי של לא פחות מאשר 265 מיליארד דולרים. רק על מנת לדמיין: אם היה מחליט לבזבז את הונו על פני 60 שנות חיים שנניח שעוד נותרו לו (אנחנו נדיבים – אילון מאסק, נכון לעת כתיבת שורות אלה, בן 50), יצטרך לבזבז בכל יום מעל 12 מיליוני דולרים, בהנחה שהכספים לא מרוויחים ריבית.

אותו אילון מאסק מנסה לאחרונה לגייס מימון, כולל נטילת הלוואה כנגד מניותיו בטסלה, כדי שיוכל לקנות את טוויטר תמורת 43 מיליארד דולרים.
בנק ההשקעות מורגן סטנלי עובד עם מאסק על העסקה הפוטנציאלית ויצר קשר עם בנקים ומשקיעים נוספים בניסיון לגייס תמיכה להצעה של מאסק לרכוש 100% ממניות טוויטר תמורת 54.2$ למניה (מאסק כבר מחזיק ב – 9.1% ממניות טוויטר). מאסק נשמע אומר כי זוהי ההצעה הסופית והטובה ביותר שלו ואם לא תתקבל הוא יצטרך לחשוב שוב על עמדתו כמחזיק מניות בחברה.

מאסק אומר שהוא מעוניין לרכוש פלטפורמה שמקדשת את חופש הביטוי

המהלך שמאסק מנסה להתניע לרכישת טוויטר לא נועד למטרות יצירת רווח, כך נשמע מאסק אומר בשיחת Ted לאחרונה. מאסק הוסיף ופירט: “התחושה החזקה והאינטואיטיבית שלי היא שטוויטר היא פלטפורמה ציבורית אמינה ומכילה, והיא חשובה מאוד לעתיד הציוויליזציה”.
הרצון לעצב את דמותה של טוויטר כפלטפורמה שמקדשת את חופש הביטוי היא העומדת מאחורי המהלך שנראה רוקם עור וגידים. באותה שיחת טד אמר מאסק שהוא מתכוון לשמר כמה שיותר בעלי מניות לחברה הפרטית אליה הוא מתעתד להפוך את טוויטר. החדשות על כוונותיו של מאסק מגיעות ימים ספורים לאחר שמנכ”ל טוייטר, מר פראג  אגראוול, הזהיר משקיעים במניות טוויטר מפני הסחות דעת קרבות ובאות.

מה סיכוייו של המהלך להצליח?

לא ברור אם מאמציו של מאסק יצליחו אבל כבר ניראה שהם מעוררים שאלות מפתח בנוגע לאופן התנהלותה של טוויטר בעבר. כך למשל טוויטר הרשתה לעצמה לסגור את חשבונו של נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ לאחר הבחירות שם בטענה שהוא פרסם דברים שעלולים לעודד התנהלות המנוגדת לחוק.
מאסק רוצה להפוך את טוויטר לחברה פרטית ולוודא שאנשים יוכלו לדבר ביתר חופשיות תוך שהם נעזרים בשירותי פלטפורמת המדיה החברתית. נראה שלעת עתה הצעתו של מאסק נתקלת בספקנות מצד וול סטריט מכיוון שהוא לא פירט עד כה איך הוא מתכוון לגייס את הכסף עבור העסקה.

תגובת טוויטר– גלולת רעל

בעוד מועצת המנהלים של טוויטר לא דחתה את הצעתו של מאסק היא הגיבה מספר ימים לאחר הפרסום הראשוני שלה בטקטיקת הגנה המכונה “גלולת רעל” (Poison Pill). מדובר במהלך תגובה המונע ממאסק להחזיק יותר מ – 15% ממניות טוויטר. כאמור, כבר עתה למאסק 9% ממניות טוויטר ובשלב מסוים הוא היה מחזיק המניות העיקרי בחברה. התגובה הבאה של טוויטר צפויה להתפרסם ב – 28 לאפריל בעת שמתפרסמים הדוחות הרבעוניים של החברה.
גם מחברת טסלה לא נמסרה תגובה למרות שאין ספק שנכונותו של מאסק להקצות ממניות בחברה כעירבון להלוואה למימון עסקת רכישת טוויטר תשפיע על התנהלותה הפיננסית.
בינתיים, מאז הודעתו של מאסק מניית טוויטר ירדה ב – 1.68% ומניית טסלה ירדה ביותר מ – 3.6%.

ברוב העסקאות מסוג רכישה ממונפת לחברה הנרכשת יש תזרים מזומנים גדול ויציב. אבל העסקים של טוויטר לא היו עקביים, כולל האטה בצמיחה בהכנסות. הרווחים הגדולים שלה, ללא עלויות כגון ריבית, מסתכמים בכמיליארד דולר בשנה. אנשי כספים בדרך כלל יהססו להערים חוב גדול מדי על חברה שמעוניינת לרכוש חברה המייצרת רווחים בסדר גודל כזה.

ישנם גם מכשולים הנוגעים למאסק אישית. בשנת 2018 ניסה מאסק להפוך את טסלה לחברה פרטית וצייץ בטוויטר “המימון נמצא” (“Funding Secure”) מה שהניע את מניות טסלה מעלה. למעשה המימון לא היה קיים עדיין במלואו ורשות ניירות הערך הגישה נגד מאסק תביעת הונאה והאשימה אותו בהונאת משקיעים. מר מאסק שילם קנס בגובה 20 מיליון דולר ונדרש לעזוב את תפקידו כיו”ר טסלה למשך שלוש שנים.

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.