מייקל בארי, אחד המשקיעים המפורסמים ביותר בוול סטריט מאז שחזה את משבר הסאב-פריים ב־2008, ממשיך להיות דמות מעוררת עניין בכל דיווח רבעוני של אחזקותיו. הדו”ח האחרון, נכון לסוף יוני 2025, חושף כי קרן ההשקעות Scion Asset Management שבניהולו מנהלת נכסים בשווי של כ־578 מיליון דולר. מבט מעמיק על מבנה התיק מגלה העדפה ברורה לשילוב בין חברות בריאות, אופנה, טכנולוגיה ותאגידי אינטרנט, עם נוכחות משמעותית של אופציות קול – בחירה המעידה על אסטרטגיה אגרסיבית יותר המתאימה לסוחרים מנוסים.

סקירה כמותית: התפלגות אחזקות התיק

התיק של בארי מתפלג באופן מרשים בין מספר תחומים מרכזיים. ההחזקה הגדולה ביותר היא ב־UnitedHealth Group, באמצעות אופציות קול בשווי של כ־109 מיליון דולר, המהווים 18.9% מהתיק. מיד אחריה, Regeneron Pharmaceuticals עם אופציות קול בשווי 105 מיליון דולר, או 18.2% מהתיק. במקום השלישי בולטת Lululemon Athletica, חברת הלבשת הספורט, עם אופציות קול בשווי 95 מיליון דולר – 16.4% מהתיק.

בהמשך הרשימה ניתן למצוא את Meta Platforms עם אחזקת אופציות קול בשווי 74 מיליון דולר (12.8%), Estee Lauder עם 40 מיליון דולר (6.9%), JD.com עם 33 מיליון דולר (5.6%), Alibaba עם 28 מיליון דולר (4.9%), ASML עם 20 מיליון דולר (3.5%) ו־VF Corporation עם 18 מיליון דולר (3.1%). יתרת ההחזקות מסווגת בקטגוריית “אחר” בסך 56 מיליון דולר (9.9%).

בריאות וביוטק: עמוד השדרה של התיק

הנתון הבולט ביותר בתיק הוא ההשקעה הכבדה של בארי במגזר הבריאות. UnitedHealth ו־Regeneron יחד מהוות למעלה מ־37% מהתיק. UnitedHealth, חברת הביטוח הבריאותית הגדולה בארה”ב, נחשבת לשחקנית דומיננטית בשוק עם צמיחה קבועה ויציבה בהכנסות. הבחירה בה מציגה אמון של בארי בעמידות הביקוש לשירותי בריאות גם בתקופות מאקרו-כלכליות תנודתיות.

Regeneron, חברת ביוטכנולוגיה המתמקדת בפיתוח תרופות חדשניות, נתפסת כהשקעה עם פוטנציאל צמיחה עצום בטווח הארוך, אך גם עם רמת סיכון גבוהה יותר. האחזקה המשמעותית של בארי בה מצביעה על נכונות לקחת סיכונים במקומות שבהם קיימת חדשנות רפואית שעשויה לייצר ערך עודף בעתיד.

אופנה ולייף־סטייל: לולולמון כסוס השחור

אחת הבחירות המפתיעות בתיק היא השקעה משמעותית באופציות קול של Lululemon Athletica. עם אחזקה בשווי של כ־95 מיליון דולר, לולולמון מהווה יותר מ־16% מהתיק כולו. החברה, שהתבססה כמובילה עולמית בתחום הלבשת הספורט ואורח החיים הבריא, מציגה שילוב של צמיחה במכירות יחד עם חיבור חזק למותג.

בארי, הידוע לרוב כהשקעה בתחום פיננסי או תעשייתי, בוחר כאן בחברה צרכנית בעלת ערך מותג גבוה, מה שעשוי להצביע על אמון מתמשך במגזר הצרכני הגבוה בארה”ב. הבחירה באופציות קול, ולא במניות ישירות, מחדדת את התפיסה כי בארי מעריך פוטנציאל צמיחה חריג, אך מוכן להגביל את ההשקעה הישירה בהון.

טכנולוגיה ואינטרנט: Meta, Alibaba ו־JD.com

התחום הטכנולוגי זוכה לנוכחות משמעותית בתיק. ההחזקה ב־Meta Platforms בשווי 74 מיליון דולר (כ־13% מהתיק) מציבה את ענקית הרשתות החברתיות כאחת מההשקעות הגדולות ביותר של בארי. Meta נמצאת בעיצומו של מהלך אסטרטגי רחב היקף הכולל השקעה בטכנולוגיות בינה מלאכותית ומטאוורס, לצד המשך שליטה בפלטפורמות המרכזיות כמו פייסבוק, אינסטגרם ו-WhatsApp.

במקביל, בארי מחזיק באופציות קול על JD.com ו־Alibaba, שתיהן ענקיות סיניות בתחום המסחר האלקטרוני. השקעה זו מעידה על אמון בהתאוששות חלקית של הכלכלה הסינית ועל הפוטנציאל של חברות אלו להתרומם מחדש אחרי תקופות של רגולציה הדוקה. עם זאת, חשיפה כפולה לשוק הסיני גם מעידה על רמת סיכון גיאופוליטית לא מבוטלת.

תעשייה וטכנולוגיה מתקדמת: ASML ו־VF Corporation

בצד התעשייתי־טכנולוגי, בולטת השקעה של 20 מיליון דולר ב־ASML, ענקית הולנדית בתחום ציוד הייצור לשבבים. ASML נתפסת כחברה אסטרטגית חיונית לאספקת טכנולוגיות לייצור שבבים מתקדמים, תחום שהפך קריטי בעידן הבינה המלאכותית והמחשוב עתיר הביצועים. הבחירה באסמל מצביעה על כך שבארי רואה עתיד ברור בשוק השבבים, גם על רקע מגמות מאקרו של ריבוי שימושים ל-AI.

במקביל, VF Corporation, תאגיד אמריקאי המנהל מותגי אופנה כמו North Face ו-Vans, מהווה חלק קטן יחסית בתיק (3.1%). ייתכן שההשקעה נועדה לגדר חלקית סיכונים או לנצל נקודת כניסה נוחה לאחר ירידות קודמות במניה.

אופציות קול: אסטרטגיה ממונפת ואגרסיבית

המרכיב הבולט ביותר בתיק של בארי הוא הבחירה להשקיע ברוב החברות באמצעות אופציות קול ולא באמצעות מניות ישירות. אסטרטגיה זו מאפשרת מינוף של ההשקעה והגדלת פוטנציאל הרווח במקרה של עלייה במניה, אך גם חושפת את המשקיע לסיכון גבוה יותר של אובדן ההשקעה במידה והמניה לא תעלה מעל למחיר המימוש.

העובדה שבארי – הידוע כמשקיע זהיר ומבוסס על אנליזה עמוקה – בוחר באופציות קול בהיקף כזה רחב מצביעה על גישה אגרסיבית יחסית לשנים הקרובות. ייתכן שהוא מעריך שהשוק נכנס לתקופה של עליות מחודשות, או לחלופין, שזיהה מניות ספציפיות עם פוטנציאל פריצה חריג.

ניגודים בין השקעות מפתיעות למסורתיות

התיק של בארי מגלם ניגוד ברור בין תחומים מסורתיים ובטוחים יחסית כמו בריאות, לבין תחומים ספקולטיביים יותר כמו אופנת לייף־סטייל וטכנולוגיה סינית. מצד אחד, UnitedHealth ו־Regeneron מספקות עוגן יציב, ומצד שני, Lululemon ו־Meta משקפות חשיפה לעולמות הצריכה והחדשנות הדיגיטלית.

הניגוד הזה יוצר איזון מעניין בתיק – מצד אחד השקעות סולידיות שמספקות בסיס יציב, ומצד שני מניות עתירות תנודתיות שיכולות להניב רווחי יתר במקרה של הצלחה.

ניתוח אסטרטגי: מה מנסה בארי לשדר?

ניתוח הבחירות של בארי מצביע על שלוש מגמות מרכזיות. ראשית, אמון מתמשך במגזר הבריאות כעוגן מרכזי בתיק. שנית, פנייה לצרכנות פרימיום ואופנה, דרך Lululemon ו-Estee Lauder, שמצביעה על הערכה לכך שהצרכנים בארה”ב ימשיכו להוציא כסף על מותגים חזקים גם בתקופות של אי־ודאות. שלישית, חשיפה לטכנולוגיות מפתח – בינה מלאכותית דרך Meta, מסחר אלקטרוני דרך סין, וציוד שבבים דרך ASML.

האסטרטגיה הכוללת מצביעה על גישה המשלבת בין שמרנות לבין אגרסיביות, בין שווקים יציבים לבין שווקים מתעוררים. השימוש הנרחב באופציות קול מחזק את התפיסה שבארי רואה פוטנציאל רווח חריג בטווח הקרוב־בינוני.

סיכום ומבט קדימה

תיק ההשקעות של מייקל בארי לשנת 2025 משלב השקעות במגזרי בריאות, טכנולוגיה, צרכנות ותעשייה – עם העדפה ברורה לאופציות קול כמכשיר מרכזי. התיק משקף השקפת עולם שלפיה השווקים נמצאים בפני תקופה של עליות משמעותיות, אך הוא גם חושף את בארי לסיכונים מוגברים.

הציבור והאנליסטים עוקבים מקרוב אחר בחירותיו, מתוך ידיעה כי משקיע שחזה בעבר את אחד המשברים הגדולים בהיסטוריה עשוי לסמן גם כעת מגמות מרכזיות. החודשים הקרובים יהוו מבחן אמיתי לבחירותיו: האם יצליחו ההימורים על לולולמון, רג’נרון ומטה להניב תשואות עודפות, או שמא החשיפה לאופציות קול תגרום לתנודתיות חריגה?