שווקים ננעלים במגמה מעורבת על רקע רוטציית מגזרים ועלייה בתנודתיות

שווקי ארה”ב ננעלו את יום המסחר במגמה מעורבת כאשר המשקיעים איזנו בין אופטימיות ביחס לחוסן הכלכלה הרחבה לבין זהירות מחודשת כלפי מגזרי הטכנולוגיה וחברות הצמיחה הגדולות. מדד Russell 2000 הוביל את העליות עם קפיצה של 1.38% לרמה של 2,495.50, מה שמעיד על מומנטום חזק בקרב חברות קטנות יותר הפועלות בשוק המקומי. באופן דומה, מדד S&P/TSX Composite הקנדי זינק ב-1.68% ל-30,353.61, בתמיכת מגזרי האנרגיה והכרייה.

במקביל, מדד דאו ג׳ונס עלה ב-0.44% ל-46,270.46, בהובלת מניות ההגנה והתעשייה. לעומת זאת, מדד נאסד״ק ירד ב-0.76% ל-22,521.70, בלחץ מכירות במניות הטכנולוגיה הגדולות שהובילו את הראלי האחרון. גם מדד S&P 500 ירד ב-0.16% ל-6,644.31, ובכך סיים רצף של שני ימי עליות.

מדד התנודתיות CBOE (VIX) טיפס ב-7% לרמה של 20.36 — הגבוהה ביותר זה מספר שבועות — מה שמרמז על זהירות גוברת בקרב המשקיעים על רקע שינוי במגמות הסנטימנט בשווקים.

המניות הקטנות והמניות הקנדיות מובילות את המגמה

מניות החברות הקטנות, הנמדדות באמצעות מדד Russell 2000, זכו להתעניינות מחודשת מצד המשקיעים, שביצעו רוטציה מחברות הטכנולוגיה הגדולות למגזרים הקשורים יותר לכלכלה המקומית. אנליסטים ציינו כי מגמה זו עשויה להעיד על התרחבות אפשרית של הראלי בשווקים מעבר למדדים עתירי הטכנולוגיה שהובילו את עיקר העליות מתחילת השנה.

שווקי קנדה, כפי שמשתקפים במדד S&P/TSX Composite, רשמו גם הם התחזקות. הראלי הונע בעיקר על ידי מגזרי האנרגיה, הכרייה והפיננסים, כאשר מחירי הסחורות נותרו יציבים ולחצי האינפלציה נראו ניתנים לניהול.

“המשקיעים מחפשים ערך וגיוון כאשר מגזר הטכנולוגיה מראה סימני עייפות,” אמרה לורה בניטז, אסטרטגית בכירה ב-Crescent Ridge Capital. “המניות הקטנות והחברות הקשורות למשאבים נהנות מהמגמה הזו, במיוחד כאשר הריביות מתייצבות.”

חולשה טכנולוגית מכבידה על נאסד״ק ו-S&P 500

בעוד שהסנטימנט הכללי נותר חיובי, מימושי רווחים במגזר הטכנולוגיה הגבילו את העליות הכוללות. הירידה של 0.76% בנאסד״ק שיקפה חולשה במניות בעלות שווי שוק גבוה, כאשר סוחרים מימשו רווחים לאחר שיאים חדשים במניות ה-AI והסמיקונדקטורים.

“הירידה במניות הטכנולוגיה אינה מפתיעה בהתחשב בכך שההערכות כבר נמתחו יתר על המידה,” אמרה בניטז. “המגזר נותר חזק מבחינה יסודית, אך המשקיעים מבצעים רוטציה כדי לאזן את התיקים לאחר רווחים יוצאי דופן.”

למרות הירידה, אנליסטים מציינים כי חברות רבות במגזר עדיין נהנות מביקוש יציב לתשתיות דיגיטליות, בינה מלאכותית ושירותי ענן. עם זאת, התנודתיות עשויה להישאר גבוהה ככל שהשווקים מתאימים את הציפיות לקראת עונת הדוחות הקרובה.

התנודתיות מזנקת כאשר המשקיעים מעריכים מחדש את רמות הסיכון

עליית מדד ה-VIX ב-7% הצביעה על גידול בפעילות הגידור בקרב הסוחרים. חלק מהאנליסטים מפרשים מהלך זה כצעד מניעתי, הנובע מחוסר ודאות סביב נתוני אינפלציה, דוחות תאגידיים והתפתחויות גיאו-פוליטיות אפשריות.

“השווקים אינם בפאניקה, אך יש עלייה ברורה במגמות ההגנה,” ציין איתן קלארק, אנליסט שווקים ב-BeaconPoint Advisors. “המשקיעים מנהלים את החשיפה בזהירות תוך שמירה על נזילות להזדמנויות חדשות.”

בינתיים, מדד הדולר האמריקאי נחלש ב-0.21% ל-99.06, מה שמעיד על סנטימנט מתון של נטילת סיכון, כאשר סוחרים העבירו הון למניות ולסחורות. היחלשות הדולר סיפקה גם הקלה לנכסי שווקים מתעוררים ולחברות אמריקאיות שתלויות בהכנסות מחו”ל.

סקירה אזורית: ברזיל וצפון אמריקה מציגות מגמות מנוגדות

בדרום אמריקה, מדד IBOVESPA של ברזיל ירד ב-0.07% ל-141,684.62, בסיום יום מסחר מתון שבו המשקיעים שקלו את סוגיות הפיסקאליות המקומיות ואת תנודות מחירי הסחורות. אנליסטים ציינו כי השוק הברזילאי נותר רגיש לתיאבון הסיכון הגלובלי ולתנודות במדד הדולר האמריקאי.

מנגד, מדדי צפון אמריקה הציגו טון חיובי יותר, כאשר חוזקו של השוק הקנדי סייע לאזן את חולשת הטכנולוגיה בארה”ב. פער זה מדגיש את ההשפעה המשתנה של מגמות המדיניות המוניטרית העולמית בין אזורים שונים.

מבט קדימה: המשקיעים עוקבים אחר נתוני האינפלציה ואותות הפד

לקראת העתיד, המשקיעים נערכים לפרסום נתוני אינפלציה מרכזיים ולנאומי בכירי הפדרל ריזרב, שעשויים לקבוע את כיוון השוק הבא. היחלשות הדולר וביצועי המניות המעורבים מצביעים על זהירות, אך לא על פסימיות.

אם האינפלציה תמשיך להתקרר והפד ישמור על טון סבלני, הרוטציה הנוכחית בשוק עשויה לתמוך בעליות נוספות במניות הקטנות והערכיות. עם זאת, הפתעות אינפלציוניות חדשות או שינוי מדיניות נצי עשויים להפוך את הסנטימנט במהירות.

לעת עתה, נראה כי וול סטריט נכנסת לתקופת התבססות — תקופה המאופיינת באופטימיות סלקטיבית, נטילת סיכונים מתונה ורגישות גוברת לאותות המאקרו-כלכליים.