ניתוח והשוואה של ביצועי מדדי המניות בעולם מאז כניסתו של דונלד טראמפ לנשיאות ב-2025

בינואר 2025, דונלד טראמפ חזר לתפקיד נשיא ארצות הברית, והשווקים הגיבו מידית לשינוי הפוליטי הדרמטי. המדיניות הכלכלית שלו, שהתמקדה בהפחתות מיסים, הסרת רגולציה, חיזוק התעשייה האמריקאית והתמודדות עם מדינות כמו סין ורוסיה, השפיעה על הביצועים של המדדים המובילים בעולם.

במאמר זה נסקור את ביצועי המדדים הגלובליים מאז ה-17 בינואר 2025, כפי שמוצגים בגרף, תוך השוואה בין המדדים השונים וזיהוי המגמות המרכזיות.

סקירת ביצועי המדדים המובילים בעולם

בהתבסס על הנתונים המוצגים בגרף, ניתן לזהות פערים משמעותיים בין ביצועי המדדים השונים מאז כניסת טראמפ לתפקיד.

המדדים עם הביצועים הגבוהים ביותר

1. רוסיה (RTSI) – צמיחה של כ-50%
   רוסיה מובילה את הצמיחה העולמית עם עלייה חדה במדד RTSI. ההתאוששות נובעת ככל הנראה מחיזוק מחירי האנרגיה (בעיקר הנפט והגז), וכן ממדיניות אמריקאית שהייתה פחות עוינת כלפי רוסיה בהשוואה לקדנציה של ביידן.
2. הונג קונג (Hang Seng) – עלייה של כ-20%
   לאחר חוסר הוודאות הפוליטי שהעיב על שוק ההון בשנים האחרונות, נראה כי מדד הנג סנג הצליח להתאושש. ככל הנראה, חיזוק הכלכלה הסינית לאחר סיום מדיניות ה-“Zero COVID” ויציבות יחסית במערכת הבנקאית המקומית תרמו לכך.
3. גרמניה (DAX) – עלייה של כ-13%
   הביצועים החיוביים בגרמניה מצביעים על התחזקות הביקושים לתעשייה הגרמנית, למרות המיתון הכללי שאירופה חוותה בשנת 2023-2024. חיזוק הקשרים עם ארצות הברית ויציבות בגוש האירו תרמו לכך.
4. שוויץ (SMI) וצרפת (CAC) – עליות של 10%-12%
   שוויץ שמרה על יציבות הודות לחוסנה של מערכת הבנקאות המקומית ולגידול בביקושים לתחומי התרופות והפיננסים. צרפת ראתה עלייה מתונה במדד CAC בעקבות חיזוק שוק היוקרה והטכנולוגיה.
5. ברזיל (BOVESPA) – עלייה של כ-7%
   כלכלת ברזיל ממשיכה ליהנות מעלייה במחירי הסחורות, ובמיוחד מהביקושים הגוברים לחומרי גלם שמקורם בדרום אמריקה.

מדדים עם ביצועים חלשים יותר

6. מקסיקו (BMV IPC) וסין (SSE Composite) – עליות מתונות
   מלחמת הסחר המתמשכת בין ארצות הברית לסין המשיכה להשפיע על שוקי ההון המקומיים, בעוד שמקסיקו חוותה האטה בעקבות שינויי מדיניות הסחר של טראמפ, שהשפיעו על הסכמי הסחר עם אמריקה הלטינית.
7. קוריאה הדרומית (Kospi) – עלייה נמוכה מאוד
   קוריאה הדרומית סבלה מירידה בביקושים העולמיים בתחום השבבים והאלקטרוניקה, לצד מתחים גיאופוליטיים עם צפון קוריאה.
8. ישראל (TA125) – תשואה כמעט אפסית
   מדד ת”א 125 לא הראה שינויים משמעותיים, מה שמצביע על יציבות יחסית של השוק הישראלי. עם זאת, ההשפעה של מדיניות טראמפ על ישראל עשויה להתבהר יותר בטווח הארוך.
9. קנדה (TSE) – תשואה נמוכה מאוד
   קנדה נפגעה בעיקר מהתלות הרבה שלה בשוק האמריקאי ומהשינויים במדיניות הסחר של טראמפ, במיוחד בנושא יבוא ויצוא סחורות.
10. ארה”ב (S&P 500 Total Return) – ירידה קלה
    באופן מפתיע, מדד המניות האמריקאי לא הציג ביצועים חיוביים, ככל הנראה בשל חוסר הוודאות הכלכלי והמתח סביב הצעדים הכלכליים של ממשל טראמפ, כמו השפעת החוב הלאומי ורפורמות המס.
11. העולם (MSCI WORLD) – ירידה קלה
    ירידת המדד הגלובלי מצביעה על כך שלמרות הצמיחה במספר מדדים בודדים, התחושה הכללית בשוק ההון העולמי היא של חוסר ודאות, בעיקר בשל השפעת המדיניות האמריקאית.

ניתוח ומסקנות

השווקים שנהנו מהצמיחה

• רוסיה, הונג קונג וגרמניה הציגו את הביצועים החזקים ביותר, ככל הנראה בשל עליית מחירי האנרגיה, יציבות גיאופוליטית מקומית והתאוששות כלכלית.
• שוויץ וצרפת רשמו עליות מתונות, בעיקר הודות לחיזוק תחומי הפיננסים והתעשייה.
• ברזיל נהנתה מעלייה מתונה, אך לא חוותה בום כלכלי משמעותי.

השוק האמריקאי והשווקים שנפגעו

• מדדי ארה”ב לא הציגו צמיחה משמעותית, מה שמעיד על כך שהשווקים בארה”ב עדיין נמצאים בשלבי הסתגלות למדיניות הכלכלית החדשה.
• ישראל, קנדה, ומדינות כמו סין וקוריאה הדרומית חוו תשואות נמוכות יחסית.
• מדד MSCI WORLD ירד מעט, מה שעשוי להעיד על חוסר אמון כללי של המשקיעים בשווקים העולמיים.

מה הלאה?

האם מגמת העלייה ברוסיה ובהונג קונג תמשיך? כיצד תגיב הכלכלה האמריקאית לרפורמות המס ולהגבלות הסחר החדשות? האם סין תוכל להחזיר לעצמה את הדומיננטיות הכלכלית?
התשובות לשאלות אלו יתבהרו בחודשים הקרובים, אך נכון לעכשיו, נראה שהשווקים מגיבים באופן מעורב לשובו של טראמפ לנשיאות, כאשר שווקים מסוימים נהנים מצמיחה בעוד אחרים מתקשים להסתגל.