מניית סמסונג אלקטרוניקס עלתה בכ-2% ביום חמישי והגיעה לשיא תוך יומי חדש של 96,900 וון, מעל השיא הקודם שנקבע בינואר 2021. העלייה מדגישה את האופטימיות הגוברת של המשקיעים במגזר השבבים, כאשר פריסת טכנולוגיות הבינה המלאכותית מתרחבת ברחבי העולם. בשנת 2025 בלבד, המניה זינקה בכ-80%, מה שמצביע על אמון מחודש בעסקי הזיכרון ובמפת הדרכים הטכנולוגית של סמסונג.

הגורמים מאחורי העלייה: ביקוש לבינה מלאכותית ומחירי הזיכרון

הכוח המניע מאחורי הזינוק במניית סמסונג נעוץ בהתחזקות מחדש של מגזרי שבבי הזיכרון שלה. אנליסטים מצפים כי החברה תציג את הרווח התפעולי הגבוה ביותר מאז 2022, עם תחזית של כ-12.1 טריליון וון (כ-8.5 מיליארד דולר) — עלייה שנתית של יותר מ-30%. אחד הגורמים המרכזיים לכך הוא עלייה מוערכת של כ-171.8% במחירי ה-DRAM, המשקפת היצע מצומצם ומלאי שנבנה מחדש באגרסיביות על ידי ספקיות תשתיות בינה מלאכותית.

למרות שסמסונג התמודדה עם אתגרים בהסמכת שבבי HBM3E המתקדמים שלה עבור Nvidia, יחידת הזיכרון הקונבנציונלית שלה הצליחה לגשר על הפער. העלייה במשלוחים ובמחירי ה-DRAM וה-NAND סיפקה רשת ביטחון מספקת כדי לפצות על פערים זמניים בנפחים. גל הבינה המלאכותית משנה את הציפיות בשוק שבבי הזיכרון, וסמסונג נהנית מהתנופה הזו.

תגובת השוק וההשפעה הרחבה על תעשיית השבבים

הראלי במניית סמסונג יצר אפקט דומינו בשווקי קוריאה. מדד KOSPI נגע אף הוא בשיאים חדשים, כשהוא נתמך על ידי חברות ענק כמו סמסונג ו-SK Hynix, הנהנות מהסנטימנט החיובי סביב תחום השבבים. משקיעים זרים ממשיכים לרכוש מניות בקוריאה, כשהם רואים בעוצמת מגזר השבבים שינוי מבני ולא רק תנודה מחזורית.

עם זאת, הענף הרחב יותר עדיין מתמודד עם אתגרים. הגבלות הייצוא של ארה”ב מגבילות את גישתה של סמסונג לשווקים בסין — אחד השווקים המרכזיים לשרתי בינה מלאכותית. בנוסף, מגבלות על יצוא אדמות נדירות ומתיחויות גיאופוליטיות עלולות לעכב את המשך התנופה. במקביל, מתחרות כמו SK Hynix ו-Micron מגבירות את מאמציהן בתחום שבבי הזיכרון המתקדמים, מה שמחזק את התחרות.

השלכות אסטרטגיות וסיכונים לעתיד

התחזית החזקה של סמסונג לרבעון השלישי מהווה אישור לאסטרטגיה האגרסיבית שלה בתחום תשתיות הבינה המלאכותית, וממצבת אותה היטב להחזיר את ההובלה בייצור שבבים וזיכרון. הישגים אסטרטגיים אחרונים, כמו עסקת ייצור שבבים בשווי 16.5 מיליארד דולר עם טסלה, חיזקו את אמון המשקיעים ורמזו על שאיפות רחבות יותר בתחום שבבי הבינה המלאכותית הייעודיים.

עם זאת, נותרו אתגרים משמעותיים. קיימים סיכוני ביצוע בהרחבת ייצור השבבים המתקדמים, בניהול ההשקעות ההוניות ובהתמודדות עם המתיחות הטכנולוגית בין ארה”ב לסין. שמירה על שיעורי רווחיות יציבים בתקופות של האטה בביקוש או חוסר איזון בהיצע תעמוד למבחן. אנליסטים ומשקיעים יעקבו מקרוב אחר רווחיות גולמית, מגמות מחירים, יציבות שרשרת האספקה וכל סימן למדיניות העלולה להשפיע על היצוא.

לקראת העתיד, מוקדי המעקב המרכזיים יהיו פרסום הדו”ח הרשמי לרבעון השלישי, ההנחיות לגבי מחירי הזיכרון ונפחי המשלוחים, מפת הדרכים של שבבי HBM4 וההתקדמות בעסקאות ייצור שבבים לתחום הבינה המלאכותית. אם סמסונג תצליח לשמור על התנופה בתחומים אלה, ייתכן שהשיא הנוכחי במניה הוא רק תחילתו של תמחור מחודש רחב היקף.