עיקרי הדברים:

– השופט קבע כי גוגל יכולה להמשיך לשלם לאפל עבור מיקום ברירת המחדל של מנוע החיפוש באייפונים.
– ההחלטה משמרת את הכנסות השירותים הרווחיות של אפל ואת שליטת גוגל בתחום החיפוש.
– מגזר הטכנולוגיה כולו קיבל דחיפה בעקבות הפסיקה, שהפחיתה את הסיכון לתרופות מבניות.

מניית אפל עלתה ביום רביעי לאחר ששופט פדרלי בארה״ב אפשר לגוגל להמשיך בהסכמי ההתקנה המוקדמת ארוכי השנים עם אפל ויצרניות מכשירים אחרות, המאפשרים למנוע החיפוש שלה להישאר כברירת מחדל בדפדפנים ניידים. ההחלטה, שנצפתה מקרוב על ידי רגולטורים ומשקיעים, מעניקה יציבות לשתי חברות הטכנולוגיה הגדולות בעולם ומאותתת על גישה מדודה יותר לאכיפת הגבלים עסקיים בשווקי הדיגיטל.

האתגר הרגולטורי והשפעתו על השווקים

משרד המשפטים טען כי התשלומים של גוגל לאפל — המוערכים בין 18 ל-20 מיליארד דולר בשנה — יצרו חסמים אנטי-תחרותיים בכך שעיכבו בחירת צרכנים וחסמו מתחרים משוק החיפוש. התובעים ביקשו לחסום את ההסכמים הללו בטענה שהם מחזקים באופן בלתי הוגן את נתח השוק של גוגל, המגיע ל-90%.

השופט אמית מהטה, עם זאת, פסק כי ההסכמים לא עמדו ברף החוקי לאיסור, וציין כי הצרכנים עדיין יכולים להחליף ידנית את ספק החיפוש. פסק הדין מסיר את הסיכון המיידי לשינוי מבני באופן הפצת מנועי חיפוש, ומאותת כי בתי המשפט עשויים להעדיף תרופות התנהגותיות על פני פירוקים מקיפים. עבור השווקים, הפסיקה מפחיתה את חוסר הוודאות המשפטי סביב שתי החברות שנמצאות תחת אחת מהבחינות הרגולטוריות הקפדניות ביותר בעולם.

השלכות פיננסיות על אפל וגוגל

עבור אפל, התוצאה מבטיחה אחד ממקורות ההכנסה הרווחיים ביותר שלה. חטיבת השירותים של החברה — המונעת בחלקה מתשלומי הרישוי של גוגל — הניבה 23.1 מיליארד דולר ברבעון האחרון, ומהווה כמעט רבע מהכנסותיה הכוללות. עם האטה בצמיחת מכירות החומרה, הכנסות חוזרות אלו בעלות שוליים גבוהים הופכות להיות קריטיות להערכת השווי של אפל ולאסטרטגיה ארוכת הטווח שלה.

עבור אלפבית, שמירה על מעמד ברירת המחדל במכשירי אפל היא חיונית למודל הפרסום שלה. לאייפונים יש יותר מ-50% מנתח השוק בארה״ב, מה שהופך את אפל לשער מרכזי להכנסות של מיליארדים מפרסום בחיפוש. אובדן המעמד הזה עלול היה לפגוע בהכנסות רבעוניות של יותר מ-60 מיליארד דולר. לפיכך, הפסיקה מחזקת את היציבות של פעילות הליבה של אלפבית, גם כאשר היא ניצבת בפני בחינה גוברת בתחומי שיפוט אחרים.

תגובות רחבות יותר של מגזר הטכנולוגיה והמשקיעים

מניית אפל עלתה במתינות לאחר הפסיקה, בעוד שמניית אלפבית גם היא התחזקה. ההחלטה הדהדה במדדי הטכנולוגיה, כאשר המשקיעים פירשו את התוצאה כסימן לכך שבתי המשפט בארה״ב עשויים להסס להטיל תרופות מבניות אגרסיביות על ענקיות הטכנולוגיה. עם זאת, אנליסטים הזהירו כי פיקוח מתמשך בארה״ב ובאירופה עלול להוביל לעלויות ציות חדשות או מגבלות נוספות.

כך למשל, חוק השווקים הדיגיטליים של האיחוד האירופי כבר מחייב את אפל