בתי ההשקעות השונים בארץ החלו בשנים האחרונות להבין את חשיבותן של ההשקעות האלטרנטיביות לגיוון ההשקעות ולמיקסום התשואה למשקיעים, והחלו להציע למשקיעים, וכן לגופים שהם עצמם מנהלים השקעות גם מן הסוג הזה.

חברת הפניקס מציעה כמה קרנות השקעה אלטרנטיביות, ביניהן השיקה קרן נדל”ן חוב המוצעת ללקוחות כשירים. קרן חוב נדל”ן, כשמה כן היא, מעניקה חוב לפרויקטים בתחום הנדל”ן, ובעצם מהווה אלטרנטיבה למימון בנקאי או למימון באמצעות שוק ההון המסורתי. חברות נדל”ן נזקקות מאד לאשראי לצורך הקמת פרויקטים משמעותיים, ושמחות לגוון את מקורות האשראי לאור המגבלות החלות על הבנקים והאפשרויות המוגבלות בשוק ההון, ופה בדיוק נכנסות לתמונה קרנות החוב.

גם הקרן של הפניקס מעמידה אשראי לצורך נדל”ן. כדרכן של קרנות השקעה אלטרנטיבית ישנה פה חשיפה לתחום שבהשקעות הרגילות בשוק הון יש פחות גישה אליו, והוא מאפשר פיזור וניהול מקצועי של הכסף, תוך שמירה על ערך ההשקעה וקורלציה נמוכה לשוק ההון.

הקרן ממוקדת במגזר המגורים בארצות הברית תוך פיזור גיאוגרפי ומספר הלוואות גדול יחסית של מעל 200 הלוואות, כך שאין חשיפה גדולה מדי לגורם אחד בשוק שעלול לסכן את יציבות הקרן או לגרום להפסדים בשיעור גבוה במקרה של חדלות פירעון. הקרן שמה דגש על העובדה שמדובר בחוב בכיר, כלומר, השעבוד הראשון של הנכס הוא לחברה, כך שבמקרה של פשיטת רגל החברה תקבל את הנכס לפני כל נושה אפשרי אחר. לדברי החברה, מלבד השעבוד של הנכס עצמו היא בוחנת את דירוג האשראי של היזם וכן דורשת ערבות אישית, מה שמקטין מאד את הסיכון שחדלות פירעון אכן תתרחש.

ההלוואות משמשות לצורך בניה, אך גם שיפוץ וכן הלוואות גישור, בעיקר בתחום בנינים ומתחמי מגורים של כ-50 עד 200 יחידות דיור, מה שקרוי מולטי פאמילי. לדברי מנהלי הקרן הם נעזרים במודל טכנולוגי ייחודי מבוסס ביג דאטה לזיהוי אזורי ביקוש בארצות הברית לאיתור שכונות מגורים הנהנות ממומנטום נדלני חיובי. עוד מאפיין של ההלוואות הללו הוא העובדה שמדובר בחוב קצר טווח יחסית של כשנה עד שנתיים. רוב ההשקעות נקובות בריבית משתנה, כך שההשקעה מוגנת מפני תהליך העלאת הריבית, ואף עשויה להנות ממנו.

בנוסף להפניקס חוב נדל”ן הפניקס מציעה קרנות השקעה אלטרנטיביות נוספות. קרן עוגן היא קרן חוב CLO. מדובר במכשיר פיננסי שמאגד הלוואות לחברות במיליארדי דולרים עם מספר שכבות חוב בדירוגים שונים, מה שמאפשר גיוון ומיקסום תשואה. מדובר בכלי שמשקף סיכון מסוים (עיקרון דומה גרם למשבר המשכנתאות בשנת 2008) אך גם גיוון ופיזור.

לדברי החברה מדובר בחברות שעברו חיתום על ידי בנקים בארה”ב ומנהלי השקעות ולכן הסיכון שהיא לוקחת קטן יותר. עוד מדגישים בהפניקס כי מדובר בשוק מפוקח באמצעות רגולציה הנאכפת על ידי הרשויות לניירות ערך בארה”ב ובאירופה. הקרן משקיעה בשכבת חוב בעלת דירוג בינלאומי BB שלדבריה הוא אטרקטיבי במונחי סיכון סיכוי, ונשענת על רצועת הון הסופגת את כשלי האשראי הראשוניים טרם פגיעה בקרן ההשקעה של רצועות החוב המדורגות.

קרן נוספת נקראת Community Fund   והיא מתמקדת בהזדמנויות השקעה בארה”ב ובישראל. היא פעילה במיוחד באשראי לחברות במצוקה ובנוסף יש לקרן אחזקות בעסקים צומחים והיא עוסקת גם במימון פרטי מורכב. כל תחומי ההשקעה האלו רחוקים בדרך כלל מהמשקיע הרגיל והם אינם זמינים לו בשוק ההון המסורתי.

להפניקס ישנה גם קרן אסטרטגיית חוב העוסקת במימון אשראי חוץ בנקאי בבריטניה. היא מעמידה קווי אשראי לגופי מימון חוץ בנקאי המגובים בהלוואות, בטוחות והכנסות עתידיות של גופי המימון. תזרים המזומנים הנובע מן ההלוואות משועבד לטובת הקרן כנגד המימון שניתן.