עליות קלות ברקע הסכם סחר חדש
ביום שלישי, 29 ביולי 2025, הבורסות המרכזיות באירופה רשמו עליות מתונות, על רקע הסכם סחר חדש בין ארצות הברית לאיחוד האירופי. ההסכם, שבמסגרתו הוטל מכס בשיעור של 15% על שורה של סחורות אירופיות, יצר אווירה מעורבת בקרב המשקיעים: מחד, הוא נתפס כצעד מייצב מבחינה גיאופוליטית, אך מאידך, הוא מעורר חששות באשר להשפעותיו ארוכות הטווח על הכלכלה האירופית.

ביצועי המדדים: תגובה ראשונית חיובית
מדדי המניות המובילים רשמו שיפור קל. מדד Stoxx 600, הכולל מניות מרכזיות מ־17 מדינות באירופה, עלה ב־0.5% בשעות הבוקר. מדדי DAX הגרמני ו־CAC 40 הצרפתי טיפסו בכ־1%, ואילו מדד FTSE 100 הבריטי הוסיף 0.3%. תנועות אלו משקפות תגובה ראשונית חיובית להסכם החדש, אשר יצר תחושת הקלה מסוימת לאחר שבועות של אי ודאות מסחרית.

השפעת ההיטל החדש: יותר סיכון, פחות יציבות
עם זאת, גובה ההיטל החדש – 15% לעומת טווח קודם של 1%–2.5% – מצביע על שינוי עמוק במדיניות הסחר האמריקאית כלפי אירופה. ההשפעות של העלאה כה חדה עדיין אינן ברורות, אך הערכות ראשוניות מצביעות על כך שחברות אירופיות בתחום הייצוא צפויות לספוג פגיעה ברווחיות.

דו”חות כספיים: פער בין מגזרים יצואיים למקומיים
רווחי החברות ברבעון הנוכחי ממחישים היטב את הפער בין ביצועים נוכחיים לבין תחזיות לעתיד. ענקיות כמו EssilorLuxottica ו־Philips הציגו תוצאות טובות מהצפוי והעלו את תחזיותיהן השנתיות, בעוד חברות כמו Inchcape חוו ירידות חדות של עד 8% בעקבות השפעות מיידיות של עלויות מס חדשות.

מגמות בשוק: אי־ודאות לצד הזדמנויות ערך
מגמת ההתאוששות שראינו מתחילת השנה עדיין לא התמצקה לשוק שורי ברור, ואינדיקציות רבות מצביעות על אפשרות לתיקון של עד 10% במדדים המרכזיים בטווח הקצר. השוק פועל בסביבת ריביות יציבה אך גבוהה, עם לחצים אינפלציוניים וחשש מהאטה עולמית. במקביל, שווי השוק האירופי עדיין נמוך יחסית לזה של ארה”ב – מה שמציב אתגר אך גם פוטנציאל השקעה.

מדיניות מוניטרית: הריבית והציפיות הכלכליות
החלטות הריבית הקרובות של הפדרל ריזרב בארה”ב ושל הבנק המרכזי האירופי יהוו גורם מרכזי בהתפתחות השוק. המשקיעים ממתינים לנתוני תוצר, אינפלציה ותעסוקה, שיקבעו את כיוון ההתאוששות הכלכלית בטווח הבינוני.

פער בין ביצועים למאקרו: מבחן לעמידות החברות
הפער בין רווחי חברות יציבים לבין סיכונים מאקרו־כלכליים מציב אתגר ליכולת של החברות להסתגל. שוק ההון האירופי ניצב בפרשת דרכים: האם ימשיך לעלות בתמיכת מגמות חיוביות, או שייכנע ללחצים חיצוניים ולהאטה פוטנציאלית?

תחזית: מגזרים חזקים מול סקטורים פגיעים
סקטורים כמו שירותים, פיננסים ותשתיות צפויים להוביל, במיוחד במדינות עם תוצר פנימי חזק. לעומתם, סקטורים מבוססי יצוא כמו תעשייה, רכב וחקלאות עלולים להתמודד עם אתגרים גדלים לנוכח השינויים ברגולציה הבינלאומית.

סיכום: המתנה זהירה לנתונים נוספים
תגובת השוק ליום זה משקפת מדד ראשוני בלבד. ככל שיתפרסמו נתונים נוספים ויתבהר אופי ההסכם בפועל, ייקבע האם מדובר בתחילתה של יציבות חדשה – או בצעד ראשון לקראת גל לחצים כלכליים נרחב יותר.