קרנות כספיות הן סוג של קרנות נאמנות המשקיעות רק במוצרים פיננסיים סולידיים.
במדינות רבות בעולם קרנות כספיות מוכרות מזה עשרות שנים ככלי המאפשר למשקיעים בו שמירה על ערך הכסף תוך השגת תשואה – נמוכה, אך בטוחה. בארה”ב מכונות אותן קרנות כספיות Money Market Funds.
בישראל קרנות כספיות הושקו רק בשנת 2008 לאחר שתוקנו תקנות המסדירות את פעילותן. בתחילת דרכן הקרנות גייסו מיליארדי שקלים בשנה אולם בהמשך כספים החלו לזרום החוצה מהן.

העלאות הריבית שמבצע בנק ישראל במסגרת מלחמתו באינפלציה מאפשרות לקרנות הכספיות לשפר את ביצועיהן בדיוק בתקופה בה משקיעים רבים תרים אחר אפיקים שאינם מושפעים מן התנודתיות המאפיינת את שוק המניות בעת הזו. הקרנות הכספיות מתאוששות ובין אפריל 2022 לסוף אוגוסט 2022 הן גייסו כספים בהיקף של כ – 10 מיליארד שקלים. כל עוד הריבית נותרת גבוהה קרנות כספיות מהוות אפיק השקעה אטרקטיבי עבור מי שאינם מעוניינים ליטול סיכונים בתיק ההשקעות שלהם, וחשוב להם לשמור על נזילות כספם.

סוגים שונים של קרנות כספיות

ישנם כמה סוגים של קרנות כספיות: ראשית, קרנות כאלה נחלקות לקרנות כספיות שקליות וקרנות כספיות מט”חיות. שנית, ישנן קרנות כספיות המשקיעות, בין היתר, גם באג”ח קונצרני וכאלה המתחייבות שלא להשקיע בניירות ערך מסוג זה.
קרנות כספיות רשאיות להשקיע את כספי העמיתים במספר אפיקים סולידיים בלבד כגון אגרות חוב הנסחרות בבורסה ויתרת התקופה לפדיונן אינה עולה על שנה אחת, מלווה קצר מועד (מק”מ) ופיקדונות לזמן קצוב. קרנות כספיות המשקיעות גם באג”ח קונצרני רשאיות להשקיע רק באגרות חוב בעלות דירוג AA לפחות. משך החיים הממוצע (מח”מ) של נכסי הקרן לא יעלה על 90 יום.

היתרונות של קרנות כספיות

מכיוון שהקרנות הכספיות מנהלות סכומים גדולים מאוד, כוח המיקוח שלהן מול הבנקים גבוה והן יכולות להשיג ריביות טובות על פיקדונות. בשנת 2013 נכנסה לתוקפה תקנה האוסרת על הבנקים לגבות דמי ניהול מקרנות כספיות. המשקיעים בקרנות כספיות אינם משלמים עמלות קניה ומכירה. גם מנהל הקרן אינו משלם עמלות קניה ומכירה על הפעולות שהוא מבצע בכספי העמיתים. דמי הניהול בקרנות כספיות הם נמוכים יחסית (ישנן קרנות הגובות 0.02%, דמי הניהול הממוצעים עומדים על כ – 0.12%). אין צורך בסכום מינימאלי להשקעה. קרנות כספיות מספקות נזילות מקסימלית בעוד שפיקדונות בבנק מחייבים לסגור את הכסף לתקופת הפיקדון.

יתרון חשוב נוסף של הקרנות הכספיות הוא שהעמיתים משלמים מס רווח הון של 25% רק על הרווח הריאלי (הרווח שמעל האינפלציה). את המס משלמים רק בעת משיכת כספים מהקרן.
לשם השוואה נניח שהשקענו 100,000 שקלים בקרן כספית שהניבה תשואה של 3% בשנה. אם נמשוך את כספינו מן הקרן בתום שנה נייצר רווח של 3,000 שקלים אולם אם האינפלציה הייתה 2% הרווח הריאלי הוא 1,000 שקלים. על רווח זה נשלם מס של 25% דהיינו 250 שקלים. לעומת זאת אם הפקדנו את הכסף בפיקדון שהניב תשואה של 3% בשנה, נשלם מס רווח הון של 15% על כל הרווח הנומינלי, דהיינו 15% מ – 3000 שקלים, 450 שקלים, כמעט כפול מהמס במקרה של השקעה בקרן כספית.

קרן כספית היא אלטרנטיבה סולידית בימים של עליית הריבית בשוק

בין אפריל 2022 לאוגוסט 2022 בנק ישראל ביצע ארבע העלאות ריבית והיא עלתה מ – 0.1% ל – 2%. העלאות ריבית נוספות צפויות בחודשים הקרובים והריבית תישאר גבוהה כל עוד האינפלציה אינה יורדת.  מי שמחפשים אפיק השקעה סולידי בתקופה של אי וודאות בשווקי המניות, וחשוב להם לשמור על נזילות כספי ההשקעה בתיק שלהם, יגלו כי קרנות כספיות מספקות מענה מצוין כל עוד ריבית בנק ישראל נותרת גבוהה.

אביב פרוינד

*אין במאמר זה, בחלקו או במלואו, כל הבטחה להשגת תשואות מהשקעות ואין האמור בו מהווה ייעוץ מקצועי לבצע השקעות בתחום כזה או אחר.