המסחר בבורסה לניירות ערך בתל אביב (TASE) נפתח ביום רביעי, 12 בנובמבר 2025, בזהירות ובמחזורי מסחר נמוכים. המדדים המרכזיים רשמו עליות קלות, כאשר המשקיעים נוקטים זהירות על רקע מעקב אחר ציפיות האינפלציה, תחזיות הריבית והאיתותים מהשווקים הגלובליים. האופטימיות הזהירה משקפת גישת המתנה וזהירות לקראת עדכונים מאקרו-כלכליים שצפויים להשפיע על כיוון השווקים בשבועות הקרובים.

המדדים בבורסה רושמים עליות קלות

מדד ת״א-35, העוקב אחר החברות הגדולות בבורסה, עלה ב-0.06% לרמה של 3,391.33 נקודות, עם 11 מניות שעלו מול 9 שירדו. מדד ת״א-125 הרחב יותר התחזק ב-0.07% לרמה של 3,441.91 נקודות, הודות לעליות מתונות במגזרי הטכנולוגיה והתעשייה.

מדד ת״א-90, הכולל חברות בינוניות, עלה ב-0.07% לרמה של 3,625.17 נקודות, בעוד שמדד ת״א-125 ערך התחזק ב-0.23%, מה שמדגיש את המשך העניין במניות דפנסיביות ובמניות הנחשבות לזולות יחסית. עם זאת, מדד ת״א-90 ובנקים ירד קלות ב-0.02%, מה שמצביע על לחץ מתמשך במגזר הפיננסי על רקע אי-ודאות סביב המדיניות המוניטרית ופעילות האשראי.

אנליסטים ציינו כי העליות המתונות בשוק משקפות קנייה סלקטיבית, בעיקר במניות עם חשיפה לשווקי יצוא ולטכנולוגיות מבוססות בינה מלאכותית. עם זאת, מחזורי המסחר המצומצמים מעידים כי המשקיעים המוסדיים עדיין ממתינים לאיתותים ברורים יותר לפני ביצוע מהלכים רחבים בתיקים.

שוק האג”ח נותר יציב על רקע זהירות מוניטרית

שוק האג”ח נותר ברובו ללא שינוי, כאשר מרבית המדדים רשמו תנועה מזערית. מדד אג”ח כללי (All-Bond) נותר יציב ברמה של 418.22 נקודות, וגם מדדי תל בונד A ותל בונד 60 צמודות לא הציגו שינוי, מה שמצביע על יציבות בסנטימנט בשוק האשראי.

מדד האג”ח הקצר עד שנה נותר ללא שינוי ברמה של 462.96 נקודות, מה שמבטא זהירות מצד המשקיעים לקראת נתוני האינפלציה והחלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל. התשואות נותרו יציבות ברוב טווחי הפדיון, מה שמעיד על כך שהשוק אינו צופה הידוק מוניטרי מיידי. עם זאת, קיימת אי-ודאות לגבי מגמת הריביות בתחילת 2026, במיוחד אם לחצי אינפלציה עולמיים יתחדשו או שמחירי הסחורות יושפעו מגורמים גיאופוליטיים.

צופים בשוק מציינים כי שוק האג”ח הישראלי מפגין עמידות למרות הרוחות הנגדיות החיצוניות, בין היתר בזכות מדיניות פיסקלית אחראית ואמון משקיעים גבוה באג”ח הממשלתיות. עם זאת, היקפי המסחר הנמוכים מצביעים על המתנה להבהרה נוספת מצד הנתונים הכלכליים המקומיים והעולמיים.

ביצועי מגזרים ומגמות בקרב המשקיעים

בשווקי המניות, המגזרים הדפנסיביים — ובהם תשתיות אנרגיה, שירותים ציבוריים ובריאות — הציגו עוצמה מתונה, בעוד שמניות הטכנולוגיה נסחרו במגמה מעורבת לאחר תנודתיות בוול סטריט. מדד ת״א באלאנס סקטור עלה ב-0.08% לרמה של 4,018.21 נקודות, מה שמצביע על מגמה חיובית במגוון ענפים.

המשקיעים ממשיכים לעקוב מקרוב אחר ההתפתחויות בשווקים הגלובליים — במיוחד בארה״ב ובאסיה — שם אופטימיות מחודשת סביב מחזורי השקעות בבינה מלאכותית ורווחיות חברות מעניקה תמיכה למניות. עם זאת, עדיין קיימת זהירות לנוכח החלטות קרובות של בנקים מרכזיים, תנודתיות במטבעות, ומגמת הריביות הגלובלית.

בישראל, עונת הדוחות מתקרבת לסיומה, ורוב החברות מציגות רווחיות יציבה למרות עלויות מימון גבוהות ולחצי תשומות מתמשכים. אנליסטים מדגישים כי עמידות החברות המקומיות — במיוחד בתחום היצוא והטכנולוגיה — תורמת ליציבות השוק הרחב.

מבט קדימה: מגמות ומוקדים למעקב

בהמשך המסחר, המשקיעים יעקבו אחר נתוני האינפלציה הקרובים, פרסומים כלכליים מארה״ב, ואיתותים מבנק ישראל בנוגע למדיניותו. כל שינוי בציפיות לריבית הגלובלית או במחירי הסחורות עשוי להשפיע הן על שוק המניות והן על תשואות האג”ח.

כיוון השוק בטווח הקצר יושפע מהיכולת לשמור על אופטימיות מתונה על רקע סביבה של נזילות מוגבלת ואי-ודאות מאקרו-כלכלית. מניות הערך והחברות הדפנסיביות עשויות להמשיך ליהנות מביקוש סלקטיבי, אך כדי לראות מגמה רחבה יותר של עליות — נדרשת התאוששות משמעותית יותר בשווקים הבינלאומיים ובהירות סביב מגמת האינפלציה.

נכון לעכשיו, שווקי תל אביב ממשיכים להפגין יציבות זהירה — משקפים את מצב הרוח הגלובלי של ביטחון מדוד, כאשר המשקיעים מאזנים בין האופטימיות סביב החדשנות הטכנולוגית לבין האתגרים הכלכליים המתמשכים.