שווקים גלובליים חווים תנודתיות מחודשת במניות מגזרי האירוח והבידור, עם ירידות ניכרות במחירי מניות של AMC Entertainment, חברת התעופה דלתא, קיסרס אנטרטיינמנט, טארגט הוספיטליטי ווינן ריזורטס. הנסיגה נובעת משילוב של ירידה בביקוש הצרכני, אינפלציה מתמשכת ודינמיקה עסקית משתנה בעידן שלאחר המגפה – תהליכים המשנים את ציפיות המשקיעים כלפי סקטורים מחזוריים.

מניות הבידור והנסיעות נתונות ללחצים גוברים

חברת AMC Entertainment רושמת ירידה עקבית במחיר מנייתה, כאשר תעשיית הקולנוע מתקשה לחזור לרמות הנוכחות שקדמו למגפה. למרות הצלחות נקודתיות בקופות, העלייה בפלטפורמות הסטרימינג ממשיכה לפגוע בהכנסות הקולנוע המסורתי. אנליסטים מציינים כי הסתמכותה של AMC על משקיעים קמעונאיים ודפוסי מסחר ספקולטיביים הגבירה את התנודתיות, כך שביצועי החברה מושפעים יותר מסנטימנט שווקי מאשר מיסודות כלכליים.

חברת התעופה דלתא מתמודדת עם טלטלה דומה. אף שהביקוש לנסיעות בינלאומיות התאושש באופן ניכר, שיעורי הרווח נלחצים בשל עלייה במחירי הדלק, אינפלציה בשכר ועיכובים בשרשראות האספקה. לפי נתונים עדכניים, מחירי הדלק הסילוני נותרו גבוהים בכ־20%–25% מהרמות שלפני 2020, מה שפוגע בהכנסות התפעוליות. מגמה זו מתעצמת עם רגישות הצרכנים למחירים – עלייה במחירי הכרטיסים עלולה לצמצם את הביקוש בשוק תחרותי ממילא.

ענף ההימורים והאירוח מתמודד עם התאוששות איטית

חברות קיסרס אנטרטיינמנט ווינן ריזורטס, שתיים מהשמות הגדולים בתעשיית ההימורים והפנאי, חוות ירידות במחירי המניות בעקבות האטה בקצב ההתאוששות באזורים תיירותיים מרכזיים. אמנם הכנסות הקזינו עלו ביחס לשנה הקודמת, אך הצמיחה במקאו ובלאס וגאס נותרה מתחת לציפיות. קיסרס מתמודדת עם רמות חוב גבוהות בעקבות התרחבותה לתחום ההימורים בספורט, בעוד המיצוב היוקרתי של ווינן חושף אותה לירידה בהוצאות צרכנים אמידים ולהגבלות נסיעה באסיה.

גם טארגט הוספיטליטי, המספקת פתרונות לינה לעובדים בפרויקטים תעשייתיים, נתונה ללחצים בעקבות התקררות בפרויקטים בתחום האנרגיה והתשתיות על רקע חוסר הוודאות המאקרו־כלכלי. החברה נהנתה מביקוש גובר בתקופות של פריחה בענף האנרגיה, אך הירידה בפעילות ובהיקף הפרויקטים, לצד עלייה בריביות על הלוואות ופיקדונות, פגעו ברווחיותה. עבור משקיעים, מצב זה משקף את הסיכונים המחזוריים הקשורים בפעילות תעשייתית ובהשקעות ממשלתיות.

סנטימנט שווקי והקשר המאקרו־כלכלי הרחב

הירידות הללו אינן נובעות רק מבעיות נקודתיות של החברות – הן משקפות דאגה רחבה יותר מהאטה בצמיחה הכלכלית, מהקשחת תנאי האשראי ומשינויים בהתנהגות הצרכנים. עליית הריבית הגדילה את עלויות המימון בכל המגזרים, מהלוואות עסקיות ועד משכנתאות, וצמצמה את ההכנסה הפנויה וההוצאות הלא־הכרחיות. בנוסף, שווקי המניות הפכו זהירים יותר, כאשר משקיעים מעדיפים נכסים בטוחים יותר נוכח התנודתיות במגזרים המחזוריים.

אנליסטים מעריכים כי אף שמגזרי האירוח והבידור נותרו בעלי פוטנציאל ארוך־טווח, ביצועיהם בטווח הקצר ייקבעו לפי יכולת החברות להתמודד עם עלויות הגוברות ועם שינויים בביקוש. חברות שיצליחו לשלב טכנולוגיות דיגיטליות, לנהל חוב באופן יעיל ולגוון מקורות הכנסה עשויות להתאושש מהר יותר כאשר האינפלציה תירגע וביטחון הצרכנים ישוב.

תחזית: משקיעים צריכים להמשיך לעקוב אחר דוחות הרבעון, חוסן מאזני החברה ומדדים מאקרו־כלכליים כגון שיעורי תעסוקה ומדיניות ריבית. אף שחולשת המניות של AMC, דלתא, קיסרס, טארגט הוספיטליטי ווינן עלולה לבחון את סבלנות המשקיעים בטווח הקצר, בעלי תיק השקעות מגוון עשויים למצוא הזדמנויות סלקטיביות כאשר השווקים יתאזנו ויסודות הסקטור יתייצבו.