האם הדאו ג’ונס בדרך לכבוש מחדש את השיאים לאחר שבוע חג הודיה דומיננטי?

מדד הדאו ג’ונס (DJIA) הציג ביצועים מרשימים השבוע, כשהוא מתנער מהדשדוש האחרון ורושם את אחד השבועות החזקים ביותר ברבעון הנוכחי. בסגירת יום המסחר המקוצר ביום שישי ברמה של 47,716.42, מדד מניות ה”בלו-צ’יפ” הוסיף 289.30 נקודות (0.61%) ביום האחרון בלבד. מאז צלצול הפתיחה ביום שני ב-46,351, המדד זינק בכ-1,365 נקודות, מה שמשקף אמון מחודש בעמידותה של הכלכלה האמריקאית. תנועת מחיר זו מרמזת על רוטציה (סבב) רחבה, שבה ההון זורם לא רק למניות טכנולוגיה עתירות צמיחה, אלא גם לענקיות התעשייה והפיננסים המהוות את העוגן של הדאו.

השפעת הפוגת חג ההודיה

מבנה השוק השבוע הוגדר במידה רבה על ידי לוח השנה של החגים. שוקי המניות בארה”ב היו סגורים לחלוטין ביום חמישי, 27 בנובמבר 2025, לרגל חג ההודיה. סגירה מתוכננת זו יוצרת הפרעה טבעית בנזילות, המובילה לרוב לירידה בנפחי המסחר בימים הסמוכים. בנוסף, יום המסחר בשישי הסתיים מוקדם בשעה 13:00 (שעון החוף המזרחי), מה שצמצם עוד יותר את ההשתתפות המוסדית.

היסטורית, סביבות נזילות נמוכה אלו עלולות להוביל לתנועות מוגזמות, שכן היעדר לחץ מכירות משמעותי מאפשר למחירים “לצוף” כלפי מעלה. “סחף החגים” (Holiday Drift) הזה היה ניכר לאורך השבוע, במיוחד ביום שלישי, אז המדד זינק מ-46,482 וסגר מעל 47,100 – מהלך מכריע שהכתיב את הטון להמשך השבוע. היכולת של הדאו לשמור על רווחים אלו ואף להתקדם ביום שישי מעידה כי הביקוש נותר חזק גם ללא נפח מסחר מוסדי מלא.

עוצמה תעשייתית וחוסן טכני

התמונה הטכנית של הדאו השתפרה משמעותית. לאחר פתיחת השבוע סביב 46,350, המדד לא ביזבז זמן וכבש מחדש את רמת ה-47,000, רמה פסיכולוגית ששימשה בעבר כשדה קרב בין השוורים לדובים. בסגירה של 47,716.42, הדאו מחק למעשה את ההפסדים האחרונים וכעת הוא לוטש עיניים לשיא 52 השבועות שלו ב-48,431.57.

ראלי זה מרמז כי נרטיב “הנחיתה הרכה” הכלכלית מיטיב עם המניות המחזוריות (Cyclical stocks). בניגוד לנאסד”ק, התלוי מאוד ברגישות לשיעורי הריבית, מרכיבי הדאו משמשים לעיתים קרובות כברומטר לכלכלה הריאלית. לחץ הקנייה העקבי שנראה מיום שלישי ועד שישי מרמז כי המשקיעים מתמחרים הוצאות צרכנים חזקות בעונת החגים וצמיחה יציבה ברווחים לשנת 2026. טווח המסחר היומי ביום שישי (47,475 – 47,750) הראה ירידה מינורית בלבד, ואישר כי הסוחרים הרגישו בנוח להחזיק בסיכון במהלך סוף השבוע.

תחזית קדימה: הדחיפה ל-48,000

כאשר השווקים יחזרו ללוח זמנים מלא ביום שני הקרוב, המיקוד המיידי יהיה במחסום הפסיכולוגי של 48,000. אם המדד יצליח לשמור על מומנטום בתחילת השבוע, בדיקה של שיא כל הזמנים ב-48,431 נראית קרובה מתמיד. עם זאת, משקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחר המחזורים; חזרת ההשתתפות המלאה עלולה להביא עימה מימוש רווחים, במיוחד לאחר עלייה כה מהירה. נתונים כלכליים מרכזיים שצפויים בתחילת דצמבר יקבעו ככל הנראה אם הראלי הזה הוא פריצה בת-קיימא או רק מהלך עונתי של “שיפוץ תשואות” מצד מנהלי התיקים.