מחירי הנפט המשיכו לרדת ביום שלישי, כשהמגמה השלילית נמשכת בעקבות עלייה במלאי הנפט בארה”ב, סנטימנט של הימנעות מסיכון ברחבי השווקים והתחזקות הדולר. המימושים העמיקו ככל שסוחרים העריכו מחדש את הסימנים להיחלשות הביקוש ואת אי הוודאות סביב הצמיחה הגלובלית, מה שדחף את מחיר הנפט מסוג ברנט לכיוון רמת 79 דולר לחבית – הנמוך ביותר מזה כמעט חודשיים.

עליית המלאים בארה”ב מוסיפה לחץ על מחירי הנפט

לפי נתוני מכון הנפט האמריקאי (API), מלאי הנפט בארה”ב עלה בכ-3.2 מיליון חביות בשבוע האחרון – הרבה מעבר לציפיות השוק. העלייה, שהתמקדה במרכז האחסון בקושינג, אוקלהומה – נקודת המסירה של חוזי WTI – מעידה על ירידה בביקוש מבתי הזיקוק ועל האטה אפשרית ביצוא הנפט.

מינהל המידע לאנרגיה של ארה”ב (EIA) צפוי לפרסם את הנתונים הרשמיים בהמשך השבוע, שעשויים לאשר מגמת עודף היצע לקראת החורף. אם מגמה זו תימשך, מעריכים אנליסטים כי היא עלולה לעכב התאוששות משמעותית במחירים, במיוחד כאשר תחזיות הביקוש העולמי ממשיכות להיחתך על ידי סוכנויות האנרגיה הגדולות.

המימושים בשווקים מגבירים את חולשת הסחורות

הירידות בשווקים הפיננסיים העולמיים העמיקו את הלחץ על הנפט. המדדים המובילים בארה”ב נסוגו בחדות השבוע, כאשר מדד הנאסד״ק ירד ביותר מ-2%, על רקע מעבר המשקיעים מנכסים מסוכנים לקראת פרסום נתונים כלכליים מרכזיים. הדולר האמריקאי התחזק ב-0.3% מול סל המטבעות העיקריים – מה שהפך את הסחורות המתומחרות בדולר ליקרות יותר עבור קונים בינלאומיים, והכביד עוד יותר על הביקוש.

במקביל, מרווחי הזיקוק באסיה הצטמצמו, כאשר רווחיות הזיקוק בסינגפור ירדה מתחת ל-7 דולרים לחבית – הרמה הנמוכה זה חודשים. מצב זה מעורר חשש מהאטה ברכישות הנפט על ידי בתי הזיקוק האזוריים, בעיקר בסין ובדרום קוריאה, שהן מהצרכניות המרכזיות של נפט בעולם.

מדיניות OPEC+ והגורמים הגיאו-פוליטיים במוקד

הפוקוס בשווקי האנרגיה עובר כעת לפגישת השרים הקרובה של OPEC+, שבה יוחלט אם להאריך או לשנות את יעדי התפוקה הנוכחיים. האותות האחרונים מצביעים על גישה זהירה, כאשר ערב הסעודית ורוסיה מדגישות את הצורך במשמעת אספקה נוכח תנאים מאקרו-כלכליים תנודתיים. עם זאת, המשקיעים חוששים כי העלייה בתפוקת הנפט בארה”ב – שמתקרבת ל-13.3 מיליון חביות ביום – עלולה לנטרל את השפעתם של קיצוצים מתואמים.

המתיחות הגיאו-פוליטית במזרח התיכון ממשיכה להשפיע על הסנטימנט, אך בהיעדר הפרעות ממשיות באספקה, פרמיית הסיכון במחירי הנפט נותרה נמוכה. אנליסטים מציינים כי הסוחרים מתמקדים כעת יותר בנתונים הכלכליים מאשר באיומים הגיאו-פוליטיים.

מבט קדימה: האטת הביקוש ותנודתיות מונעת נתונים

בהמשך השבוע יתמקדו המשקיעים בפרסום נתוני האינפלציה והתעסוקה בארה”ב, שעשויים להשפיע על ציפיות השוק בנוגע למדיניות הפדרל ריזרב ועל מסלולו של הדולר. כל סימן להיחלשות בביקוש או לעודף היצע מתמשך עשוי לדחוף את מחיר הברנט מתחת לרמת 78 דולר לחבית ולבחון את רמות התמיכה הטכניות.

עבור המשקיעים, השבועות הקרובים יהיו קריטיים לקביעת הכיוון – האם חולשת הנפט הנוכחית היא תיקון זמני או תחילתו של מהלך ירידות רחב יותר, הנובע מהאטה מאקרו-כלכלית. החלטות OPEC+ ונתוני המלאים בארה”ב צפויים לקבוע את הטון בשווקי האנרגיה העולמיים לקראת סוף השנה.