נטפליקס מבקשת להרחיב בעלות עם פיצול מניות משמעותי

חברת Netflix (NASDAQ: NFLX) הודיעה ביום חמישי על פיצול מניות ביחס של 10 ל־1, מהלך אסטרטגי שנועד להפוך את מניותיה לנגישות יותר לעובדים ולמשקיעים קמעונאיים, לאחר ראלי של כמה שנים שהקפיץ את מחיר המניה מעל 1,000 דולר.
הפיצול, שייכנס לתוקף ב־17 בנובמבר, יעניק לבעלי המניות עשר מניות חדשות על כל מניה קיימת, בעוד שהשווי הכולל של החברה יישאר ללא שינוי.

המניה עלתה בכ־3% בעקבות ההכרזה, כאשר המשקיעים קיבלו את המהלך באופטימיות, מתוך ציפייה שיגדיל את בסיס המשקיעים וישפר את הנזילות בשוק.
לאחר הפיצול, מחיר המניה צפוי לעמוד על כ־110 דולר, בהתבסס על מחיר הסגירה ביום חמישי – 1,089 דולר.

בהצהרת החברה נמסר כי ההחלטה נועדה “לאפס את מחיר השוק של מניות החברה לטווח שיהיה נגיש יותר לעובדים המשתתפים בתוכנית האופציות של החברה.”

איתות אסטרטגי בשוק תחרותי

אף שפיצול מניות אינו משנה את ערכה הפנימי של החברה, למהלך כזה יש משמעות פסיכולוגית ואסטרטגית.
במקרה של נטפליקס, הפיצול מאותת על ביטחון בצמיחה העתידית וביציבות התפעולית של החברה, לאחר תקופה של תנודתיות ותחרות עזה בענף הסטרימינג.

אנליסטים מציינים כי המהלך עשוי לשמש ככלי תקשורתי חיובי כלפי המשקיעים.
מחקרים אקדמיים מראים כי חברות שמכריזות על פיצול מניות נוטות להתעלות על ביצועי השוק בחודשים שלאחר מכן, משום שהמהלך נתפס כסימן לאמון ההנהלה בביצועים העתידיים.

“פיצול המניות של נטפליקס משקף את הבשלות הפיננסית של החברה ואת כוונתה להרחיב השתתפות,” אמר אסטרטג מניות מבית Morgan Stanley. “זה לא רק עניין של תדמית — אלא של נגישות ותנופה.”

ההכרזה מגיעה בשעה שנטפליקס ממשיכה להתרחב מעבר לסטרימינג המסורתי.
שירות המנויים בתשלום עם פרסומות, מדיניות האכיפה נגד שיתוף סיסמאות, וההשקעה הגוברת במשחקים ובתכני ספורט חיים — כל אלו מגוונים את מקורות ההכנסה ומחזקים את מעמדה של נטפליקס כמובילה בענף הבידור.
החברה הוסיפה מעל 8 מיליון מנויים ברבעון האחרון, נתון המדגיש את כוח התוכן שלה ואת יכולתה לשמור על תמחור פרמיה.

איזון בין נגישות לשווי שוק

עם שווי שוק של למעלה מ־470 מיליארד דולר, נטפליקס חיזקה את מעמדה כאחת מהחברות הדומיננטיות בעולם המדיה.
עם זאת, מחיר מניה גבוה מעל להישג ידם של משקיעים פרטיים רבים עלול להגביל את ההשתתפות בצמיחה ארוכת הטווח של החברה.
הפיצול נועד להוריד את המחסום הזה, להפוך את ההטבות לעובדים למוחשיות יותר, ולהגביר את המעורבות בקרב משקיעים קטנים.

זהו הפיצול השלישי בהיסטוריה של נטפליקס:
2 ל־1 בשנת 2004 ו־7 ל־1 בשנת 2015.
מאז הנפקתה בשנת 2002, עלתה מניית נטפליקס ביותר מ־100,000%, הישג יוצא דופן שהפך אותה מחברת השכרת DVD מקומית לענקית תוכן גלובלית.

אנליסטים מציינים כי הפיצול עשוי להחיות את המומנטום סביב המניה, במיוחד בקרב משקיעים קמעונאיים הרואים במחיר מניה נמוך יותר יעד נגיש.
עם זאת, המשקיעים המוסדיים צפויים להתמקד בשולי הרווח, בהוצאות על תוכן ובצמיחת המשתמשים — נתונים קריטיים להמשך תמיכה בשווי השוק.

מבט קדימה

פיצול המניות האחרון של נטפליקס מגיע בתקופה שבה החברה מתמודדת עם הזדמנויות ואתגרים במקביל — עלייה בעלויות ההפקה, התרחבות גלובלית ותחרות מתעצמת מיריבים כמו Disney+, ‏Amazon Prime Video ו־YouTube.

אף שהפיצול כשלעצמו אינו משנה את היסודות הכלכליים, הוא משדר ביטחון מצד ההנהלה ועשוי להזרים אנרגיה חדשה לשווקים.
המשקיעים יעקבו מקרוב אחר השאלה האם הנגישות החדשה תתורגם לצמיחה מתמשכת — או שמדובר רק במחווה סמלית בשוק סטרימינג שהולך ומבשיל.

לעת עתה, המסר של נטפליקס ברור:
החברה רוצה להביא יותר בעלי מניות — ויותר עובדים — למסע הצמיחה הבא שלה.