צניחה של 12.5% במניית Rightmove ביום שישי האחרון הפכה לאבן דרך בשוק ההון הבריטי — ולשיעור חשוב בהבדלים התרבותיים שבין משקיעים בבריטניה לבין אלו שמעבר לאוקיינוס האטלנטי. החלטת פורטל הנדל”ן המוביל להשקיע בבינה מלאכותית על חשבון צמיחת רווחים מיידית זעזעה את המשקיעים, ומחקה כמעט 634 מיליון ליש”ט משווי השוק ביום אחד בלבד — מהלך שהצית דיון על תאבון הסיכון הבריטי בעידן מהפכת ה-AI.

המעבר לבינה מלאכותית והתגובה השלילית בשוק

Rightmove, ששולטת בכ־70% מזמן הגלישה של הצרכנים הבריטים בפורטלי נדל”ן, הודיעה כי תגדיל את השקעותיה בבינה מלאכותית לשיפור השירותים הדיגיטליים ותשתיות הניתוח שלה. מנכ”ל החברה, יוהאן סבנסטרום, הגדיר את ה-AI כ“מרכזי לחלוטין” לאסטרטגיה ארוכת הטווח של החברה, וציין כי Rightmove כבר עובדת על “מגוון רחב של חידושים מבוססי בינה מלאכותית” לטובת משתמשים ושותפים עסקיים כאחד.

אך המשקיעים הגיבו בחריפות לתחזית החברה, שלפיה צמיחת הרווח התפעולי תרד ל־3%–5% בשנת 2026 — לעומת כ־9% השנה. התגובה החריפה משקפת תבנית מוכרת בשווקים הבריטיים: סקפטיות עמוקה כלפי השקעות צמיחה שדוחות רווחים מיידיים.

בשונה מהמשקיעים האמריקאים, שמתגמלים חברות על השקעות ב-AI כעל מנוע ערך עתידי, השוק הבריטי עדיין מעוגן בתרבות של רווחיות בטווח הקצר. האירוע מזכיר את קריסת מניות BSkyB בשנת 2004 (19%-) בעקבות הכרזת מנכ”ל ג’יימס מרדוק על הוצאות תשתית כבדות.

אף שמניית Rightmove התאוששה חלקית לאחר שאנליסטים הגדירו אותה כ”נמכרת יתר על המידה”, המסר הכללי ברור: משקיעים בריטיים עדיין חוששים מ”רווחים של מחר”, גם כשהם נובעים מטכנולוגיות משבשות.

הפרדוקס הבריטי: אמביציה בלא מימוש

החוויה של Rightmove ממחישה את הפרדוקס הרחב יותר העומד בפני עסקים בריטיים — כולם מדברים על פוטנציאל ה-AI, אך מעטים משקיעים בו בפועל. לפי ניתוח של Multiverse על 700 דוחות שנתיים של חברות FTSE 100, כמעט מחצית מהן מזכירות כיום AI כחלק מהאסטרטגיה שלהן — אך ההשקעה בפועל נותרת נמוכה.

דו”ח SAP “Value of AI in the U.K.” מגלה כי ההשקעה הממוצעת של חברה בריטית בבינה מלאכותית עומדת השנה על 15.9 מיליון ליש”ט בלבד — הרבה פחות מהממוצע בארה”ב (27.4 מיליון) ובסין (31.6 מיליון). על אף צפי לתשואה של 17% עד 2025, רוב החברות ממשיכות להיסוג מהתחייבויות השקעה גדולות.

מאט קליפורד, לשעבר יועץ ממשלתי ומחבר “תוכנית הפעולה להזדמנויות בינה מלאכותית בבריטניה”, הזהיר כי היסוס זה עלול לפגוע ביתרון התחרותי של המדינה. “אנחנו משלים את עצמנו שאנחנו טובים בטכנולוגיה,” אמר, “אבל אנחנו המאמצים האיטיים ביותר של טכנולוגיה מבין מדינות ה-G7.” קליפורד השווה את מצב האימוץ הארגוני של AI ל“מין בגיל ההתבגרות — כולם מדברים עליו, אך מעטים עושים אותו בפועל.”

דו”ח IBM “Race for ROI” מחזק את הקביעה הזו — כמעט שני שלישים מהארגונים הבריטיים עדיין לא מממשים את מלוא הפוטנציאל של AI, ומשתמשים בו בעיקר לשיפור פריון ולהפחתת עלויות, ולא לחדשנות מול הלקוחות.

ללמוד מהמצליחים

חברות בריטיות מסוימות מראות כי יישום אסטרטגי של AI יכול לייצר תוצאות מדידות. AutoTrader, פורטל הרכב המקוון המוביל, השיק בהצלחה כלים מבוססי AI כמו “Co-Driver” ו-“Buying Signals” — המסייעים לסוחרים ליצור מודעות יעילות יותר ולחזות כוונות קנייה בהתבסס על נתונים התנהגותיים. הפתרונות שיפרו גם את חוויית המשתמש וגם את היעילות התפעולית.

מנכ”ל AutoTrader, נת’ן קו, אמר כי Co-Driver כבר סייע ליותר מ־10,000 לקוחות ליצור למעלה ממיליון מודעות — עדות לערך העסקי של AI כאשר הוא מיושם עם מטרות מסחריות ברורות. Rightmove מקווה ללכת בעקבות מודל זה — להשקיע כעת כדי לקצור פירות מאוחרים יותר — אך האתגר שלה הוא לשכנע את המשקיעים להישאר סבלניים במהלך המעבר.

המבט קדימה: פסיכולוגיית משקיעים מול מהפכה טכנולוגית

צניחת Rightmove ממחישה את הפער הפסיכולוגי בין שווקים שמבוססים על חדשנות לבין אלו שנשענים על זהירות פיננסית. אם בריטניה רוצה להתמודד בזירת ה-AI הגלובלית, עליה לפתח לא רק טכנולוגיות חדשות — אלא גם תודעת השקעה חדשה, המעריכה שינוי ארוך טווח יותר מאשר רווח רבעוני.

בעוד הנתונים הכלכליים המקומיים נחלשים — עם שיעורי תעסוקה נמוכים, תשואות גִילְט תנודתיות וצרכנים זהירים — המתח בין צמיחה לזהירות צפוי להתחדד. עבור Rightmove וחברות אחרות שבונות על AI, ההצלחה תימדד לא רק בחדשנות הטכנולוגית שלהן, אלא גם ביכולתן להגדיר מחדש את מושג הערך בשוק ההון הבריטי.