U.S. Bancorp, חברת האם של U.S. Bank National Association, פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון השני של 2025, אשר חשפו תמונה של חוסן תפעולי ושיפור ברווחיות, על אף ירידה בהכנסות מריבית נטו (NII). הבנק, המשרת מיליוני לקוחות ברחבי העולם באמצעות תמהיל עסקי מגוון הכולל בנקאות צרכנים, עסקים, מסחר, מוסדות, שירותי תשלום וניהול עושר, מדגיש את מחויבותו לביצוע אסטרטגיות ארוכות טווח וניהול סיכונים קפדני בסביבה כלכלית תנודתית.

רווחיות משתפרת למרות אתגרי ריבית

ברבעון השני של 2025, דיווחה U.S. Bancorp על רווח נקי של 1,815 מיליון דולר, המשקף עלייה של 13.2% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח המדולל למניה עמד על 1.11 דולר, לעומת 0.97 דולר ברבעון המקביל אשתקד ו-1.03 דולר ברבעון הראשון של 2025. בנטרול פריט חריג ברבעון המקביל אשתקד, הרווח הנקי המיוחס ל-U.S. Bancorp עלה ב-11.9% בהשוואה לרבעון השני של 2024. הבנק הדגים מינוף תפעולי חיובי של 250 נקודות בסיס על בסיס שנה לשנה, בנטרול רווחי/הפסדי ניירות ערך ולאחר התאמות.

מדדי הרווחיות הראו שיפור, כאשר הבנק רשם תשואה על הון עצמי מוחשי של 18.0%, תשואה על נכסים ממוצעים של 1.08%, ויחס יעילות של 59.2%. יחס יעילות זה מחושב על בסיס Non-GAAP, ונתוניו ניתנים להשוואה לאחר התאמות.

הכנסותיו הכוללות נטו של הבנק הסתכמו ב-7,004 מיליון דולר, עלייה של 2.0% בהשוואה לשנה קודמת, כאשר הכנסות מעמלות עלו ב-4.6%. מנגד, הכנסות הריבית נטו (על בסיס שווה ערך מס) הסתכמו ב-4,080 מיליון דולר, עלייה של 0.7% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. עלייה זו נבעה בעיקר מהשפעת תמחור מחדש של נכסים קבועים, תמהיל הלוואות וריביות נמוכות יותר ששולמו על פיקדונות נושאי ריבית, אשר קוזזו חלקית על ידי ירידה ביתרות פיקדונות שאינם נושאי ריבית. עם זאת, הכנסות הריבית נטו ירדו ב-1.0% בהשוואה לרבעון הקודם, בעיקר עקב לחץ תחרותי על תמחור פיקדונות ומעבר של לקוחות למוצרי ריבית גבוהים יותר.

ניהול הוצאות ומאזן תנודתי

הוצאות שאינן מריבית ירדו ב-0.2% על בסיס שנה לשנה (לאחר התאמות), ו-1.2% בהשוואה לרבעון הקודם. ירידה זו נבעה בעיקר מהוצאות נמוכות יותר על שכר והטבות לעובדים (ירידה של 0.7% שנה לשנה), נכסים ותשתיות, וכן הוצאות בלתי מוחשיות אחרות, אשר קוזזו חלקית על ידי עלייה בהוצאות טכנולוגיה ותקשורת (עלייה של 4.9% שנה לשנה) עקב השקעות בתשתיות ובפיתוח טכנולוגי.

מרווח הריבית נטו ירד ל-2.66% ברבעון השני של 2025, לעומת 2.67% ברבעון השני של 2024 ו-2.72% ברבעון הראשון של 2025. ירידה זו מונעת בעיקר על ידי הגדלת הנכסים המניבים ושינויים בהרכב הפיקדונות.

מבחינת המאזן, סך ההלוואות הממוצעות עלו ב-1.0% על בסיס שנה לשנה ל-378,529 מיליון דולר, אך ירדו ב-0.1% בהשוואה לרבעון הקודם. עלייה זו נבעה בעיקר מצמיחה בהלוואות מסחריות (7.1%) והלוואות בכרטיסי אשראי (4.4%). סך הפיקדונות הממוצעים עמדו על 502,890 מיליון דולר, ירידה של 2.1% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ו-0.7% בהשוואה לרבעון הקודם, המשקפת ירידה בפיקדונות ללא ריבית ובפיקדונות חסכונות.

איכות אשראי יציבה ורמות הון חזקות

הבנק הציג נתונים יציבים בתחום איכות האשראי. ההפרשה להפסדי אשראי ירדה ל-501 מיליון דולר ברבעון השני של 2025, ירידה של 11.8% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. ירידה זו משקפת בעיקר את השפעת מכירות תיקי הלוואות במהלך הרבעון ושיפור באיכות האשראי. יחס מחיקות נטו נשאר יציב על 0.59% ברבעון השני של 2025 וברבעון הראשון של 2025. נכסים לא מניבים ירדו ל-1,680 מיליון דולר ב-30 ביוני 2025, לעומת 1,852 מיליון דולר שנה קודם לכן.

יחס הון הליבה רובד 1 (CET1 Capital Ratio) עמד על 10.7% נכון ל-30 ביוני 2025, והוא נותר מעל הדרישות ל”בנק בעל הון טוב”. ההון העצמי של בעלי המניות של U.S. Bancorp הסתכם ב-61.4 מיליארד דולר בסוף הרבעון השני של 2025, עלייה מ-56.4 מיליארד דולר שנה קודם לכן. הבנק גם ממשיך בתוכנית רכישה חוזרת של מניות בסך 5 מיליארד דולר שאושרה בספטמבר 2024.

הצהרות מנכ”ל ויוזמות אסטרטגיות

גונג’אן קדיה, נשיא ומנכ”ל U.S. Bancorp, ציין כי “ברבעון השני רשמנו רווח מדולל למניה של 1.11 דולר, השגנו תשואה על הון עצמי מוחשי של 18% ורשמנו תשואה על נכסים ממוצעים של 1.08%.” הוא הדגיש את “צמיחת הכנסות ‘טופ-ליין’ לצד משמעת מתמשכת בהוצאות”, שהובילו למינוף תפעולי חיובי של 250 נקודות בסיס. קדיה ציין גם את ה”מומנטום החיובי” בעסקי ההכנסות מעמלות המגוונים של הבנק, המהווים כ-42% מההכנסות הכוללות של החברה, ונהנו “מחיבוריות רבה יותר בפעילות ומהשקעות במימון עצמי בצמיחה אורגנית”. הוא הוסיף כי “מדדי איכות הנכסים נותרו יציבים ברבעון זה עם יחס מחיקות נטו של 59 נקודות בסיס, ורמות ההון ממשיכות להיות חזקות”.

הבנק גם הודיע על מספר יוזמות עסקיות בולטות המדגישות את מיקודו בחדשנות ובשירות: Elavon, ספקית שירותי הסליקה של U.S. Bank, עלתה שני מקומות בדירוג דוח נילסון ל-2025, והפכה למקבצת הסוחרים החמישית בגודלה בארה”ב והשנייה בגודלה בבעלות בנק, כפי שדורגה לפי נפח רכישות מאסטרקארד וויזה. אלבון מעבדת למעלה מ-576 מיליארד דולר בעסקאות ברחבי העולם מדי שנה. בנוסף, U.S. Bank השלימה את עסקת מימון הסחר הדיגיטלית המלאה הראשונה שלה, תוך שימוש בפלטפורמת WaveBL מבוססת בלוקצ’יין, מה שקיצר תהליכים מימים לדקות, שיפר אבטחה וציות, ונמנע משיבושים. הבנק ו-Fiserv פועלים יחד ליצירת פתרון משולב להנפקת כרטיסי אשראי, שיאפשר למוסדות פיננסיים להציע תוכניות כרטיסי אשראי ממותגות באופן דיגיטלי לצרכנים ועסקים קטנים. U.S. Bank הרחיבה גם את חבילת פתרונות התשלומים המוטמעים שלה כדי לאפשר עסקאות יעילות ומאובטחות לעסקים בתעשיות שונות.

הבנק נשאר מחויב לביצוע סדרי העדיפויות האסטרטגיים שלו ולביצוע התקדמות ממושמעת לקראת השגת היעדים הפיננסיים לטווח הבינוני.

סיכום: U.S. Bancorp – בנק יציב עם מיקוד בצמיחה מגוונת וחדשנות

U.S. Bancorp מציגה דוחות רבעוניים חזקים המעידים על חוסן פיננסי ויכולת להגדיל את הרווח הנקי, בין היתר בזכות ניהול הוצאות קפדני וירידה בהפרשות להפסדי אשראי. למרות ירידה קלה במרווח הריבית נטו, הבנק מפצה על כך באמצעות צמיחה משמעותית בהכנסות שאינן מריבית, במיוחד בתחומי שירותי התשלום וניהול הנאמנויות. רמות ההון של הבנק נשארות חזקות, והוא ממשיך להשקיע בחדשנות דיגיטלית ובשיתופי פעולה אסטרטגיים. מחויבותו של המנכ”ל ליעדים פיננסיים לטווח בינוני, יחד עם תמהיל עסקים מגוון ותרבות ניהול סיכונים קפדנית, ממצבות את U.S. Bancorp כבנק יציב ובעל פוטנציאל לצמיחה עתידית בסביבה כלכלית תנודתית. המידע בכתבה זו מובא לצרכי סקירה מקצועית בלבד ואינו מהווה ייעוץ פיננסי או השקעות.